堪比商战大片！“减肥药新贵”遭巨子争抢 最新进展来了

  与Metsera达到兼并协议修正案，修订后买卖对Metsera估值高达每股86.25美元

  当地时间11月7日，Metsera宣告，其已与签订了修订后的兼并协议。依据该协议，辉瑞将以每股最高86.25美元的价格收买Metsera，这中心还包含每股65.60美元的现金和或有价值权（CVR），持有人有权额定付出每股高达20.65美元的现金。

  本年9月，辉瑞以73亿美元的总价对Metsera提出收买要约。近期，忽然杀入，给出更高的收买价格“搅局”，两边随即敞开“商战大片”形式。

  Metsera在此次新闻稿中说到，与辉瑞比较，提议的买卖对Metsera及其股东将带来“高得令人难以承受”的法令和监管危险。

  据Metsera官网音讯，辉瑞和Metsera达到兼并协议修订，Metsera董事会重申支撑与辉瑞的兼并。

  修订后的买卖对Metsera的估值高达每股86.25美元，Metsera董事会共同引荐Metsera股东同意采用经修订的辉瑞兼并协议，并同意与辉瑞的兼并。该买卖为Metsera股东发明实在、确认和即时价值，并保证Metsera的重要候选药物可成为可供一切患者运用的要害比赛者。

  从价格来看，每股86.25美元的价格较此前辉瑞提出的每股70美元高出不少，略高于诺和诺德提出的每股86.20美元的“更优要约”。Metsera董事会称，修订后的条款从价值和买卖完结确认性视点来看，均代表对股东的最佳买卖。

  此外，鉴于近期状况，包含Metsera接到美国联邦买卖委员会关于依据美国反垄断法推动拟议的诺和诺德结构潜在危险的来电，Metsera董事会进一步确认，与拟议的辉瑞兼并比较，诺和诺德提议的买卖对Metsera及其股东将带来高得令人难以承受的法令和监管危险，包含初始股息或许永久无法付出或随后或许遭到质疑或吊销的危险。

  Metsera依然致力于与辉瑞的兼并，Metsera信任该兼并将为Metsera股东带来直接和实质性的价值，两边估计在11月13日股东会议后敏捷完结买卖。

  Metsera董事会共同重申其主张，即Metsera普通股持有人在特别会议上投票同意采用经修订的辉瑞兼并协议，并同意依据经修订的辉瑞兼并协议中规则的条款和条件与辉瑞兼并。

  揭露信息显现，Metsera是近年来医药商场上的“减肥药新贵”。该公司创立于2022年，总部在美国纽约，专心于开发针对肥壮及相关代谢疾病的医治药物，技能源自帝国理工学院代谢疾病研讨团队。

  凭仗其颠覆性的技能渠道与差异化管线，Metsera成为全世界代谢疾病范畴最具潜力的挑战者之一。2024年完结A轮和B轮融资后，Metsera于2025年1月在纳斯达克上市。到11月7日收盘，Metsera股价为83.18美元/股，总市值升至87.4亿美元。

  本年9月，全球制药巨子辉瑞与Metsera达到收买协议，将以每股47.50美元现金收买后者悉数流通股，买卖总价值最高达73亿美元，其间22.50美元/股的额定付出与特定临床及监管里程碑挂钩。

  据悉，辉瑞收买Metsera，意在补偿其在范畴的研制挫折。本年年初，辉瑞自主研制的GLP-1受体激动剂Danuglipron因耐受性问题停止开发，另一款候选药物PF-06954522也因安全性忧虑于8月抛弃。辉瑞挑选收买Metsera快速打入商场，以应对礼来和诺和诺德在GLP-1类药物范畴的“双雄”格式。

  但是，这场挨近敲定的收买忽然杀出“搅局者”。10月底，诺和诺德提出85亿美元比赛性报价，并于11月4日将收买价提升至最高100亿美元（包含72亿美元股权价值和28亿美元现金条件价值权）。

  比较之下，诺和诺德的报价具有十分显着的比赛优势。在诺和诺德介入后，辉瑞宣告，已向美国特拉华州法院提起诉讼，被告包含Metsera、其董事会及诺和诺德。该诉讼指控Metsera违背辉瑞与Metsera兼并协议项下职责，构成违约、违背信任职责及成心搅扰合同行为。当地时间11月5日，法院驳回了辉瑞的恳求。

  另据英国《金融时报》征引两位知情人士音讯，辉瑞在本周三的截止日期条件交了新报价，将计划提升至与诺和诺德相等的水平，此举使辉瑞得以持续留在牌桌上。

  两边争抢之际，Metsera的股价一路走高，从本年9月的约36美元/股升至现在的83美元/股。不过比较辉瑞给出的收买价格，股东们仍有获利空间。

  光大证券研报此前说到，辉瑞此次重磅收买，是继、诺和诺德之后，又一全球TOP药企对GLP-1赛道价值的终极背书。这不只印证了减肥药商场的巨大潜力和长时间景气量，更凸显了行业界对下一代疗法（如口服制剂、多靶点药物）的火急需求与剧烈竞逐。全球GLP-1研制比赛已进入“下半场”，产业链的深度、技能的迭代才能和本钱操控将成为取胜要害。